哔哩哔哩网页版登录:全球经济的冬天来了_钮文新
  • 时间:2018-06-12
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2010年3月,印度和巴西在世界范围内率先加息。当时我们就说过,印度加息是“作死”。现在事实已经证明。我们的理由是,面对输入型通胀不可以采用紧缩货币的方式应对。(

 

 

在货币贬值情况下,企业还贷能力和融资能力下降,给巴西政府平衡对外账目收支带来了新的困难。尽管巴西政府一再采取措施刺激内需,以拉动经济增长,但货币贬值在一定程度上抑制了消费需求。2010年巴西经济增长5.4%,去年经济增长率下降到2.7%,而今年第一季度巴西经济增长率只有0.8%。巴西经济已经停滞。

 

我们看到的事实是:美国发生金融危机之后,视频编辑大师,发展中国家“两面挨嘴巴”。当美国危机发生之时,发展中国家为了维护经济稳定,不得不随之救市;而美元滥发引发全球性物价上涨的时候,制造业为本的发展中国家不得不紧缩;紧缩压制了内需,压制了经济增长,货币贬值再度袭扰发展中国家。这就是现实,也是发展中国家必须懂得如何对付的残酷现实。

 

 

同样是6月25日,印度央行宣布,将外国投资印度国债的上限从150亿美元提高至200亿美元,并扩大投资印度国债的外国投资者范围。希望借此吸引热钱回流,提振卢比。

更讨厌的是,欧元区又出现了第五个需要救援的国家――塞浦路斯。希腊债务危机拖累了这个国家的银行业,现在麻烦虽说不大,但毕竟代表了债务危机问题还在发酵。有道是“环球同此凉热”。当发达经济体越陷越深的时候,以金砖四国为代表的新兴经济体同样噩耗频传。

 

 

美国国会开始考虑推迟“赤字预算自动削减”的启动时间,表面上看,这是为了延缓军费开支的削减,但总体评价,这件事与美国需不需要经济刺激密切相关。从原来的僵持不下,到现在的有所松动,细微之间,是否蕴含着美国国会不得不直面美国经济现状的考量?我看应当是。

与此同时,欧洲经济更加风雨飘摇。现在,人们的视线被欧债危机所吸引,而对欧元区经济增长问题显得十分默然。为什么?因为经济增长根本没法指望,经济负增长已经是必然的结果。就像心脏病人躺在急救室里,没有怀疑病人的身体情况在恶化,但关注点却是心脏病。

首先是印度。卢比贬值幅度之大、贬值速度之快历史罕见。仅仅是过去的一年,卢比贬值已达30%。 6月25日,外汇市场交易时段,更创下了58卢比兑换1美元的历史低点。印度央行被迫大量抛售美元来抑制卢比的贬值势头,但根本无法阻止资本外流的加速,至今未能将卢比拉出贬值漩涡。

今天的消息称:穆迪正在考虑把西班牙的主权信用评级降至“垃圾级”。同时,西班牙各商业银行的信用评级也在被大幅下调。与以往不同是,西班牙信用评级被调降的速度之快,史所罕见。这从一个方面,防止了评级的边际效应递减,保持了信用评级对市场的刺激作用。随此,西班牙的信用违约掉期价格大幅上涨,表明市场对西班牙信用违约担忧的增加。别忘了,欧债危机初期,中国认购了大量西班牙债券,现在不知境况如何了。

 

再有就是巴西。雷亚尔半年贬值10.43%。在全球经济不振、贸易保护横行、贬值没能刺激出口,反而使得巴西进口价格上升,出口价格下降――贸易条件恶化,贸易顺差大幅收窄,今年以来只有30亿美元,创10年新低。如果外资继续出逃、出口继续萎缩,今年巴西出现的国际收支逆差将成必然。

现在就是我们当初判断的后果。而目前巴西和印度的经济学家好像已经“改口”了。他们不得不承认,2010年以来,为抑制持续通胀,印度政府不断加息,它直接导致了印度国内投资放缓,经济增长受阻。而巴西政府现在也开始拼命拉动内需,但这样的努力却受到了货币贬值的抑制。

 


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